Ожидается ли девальвация рубля?

Ожидается ли девальвация рубля?

Событие: Национальная валюта продолжает дешеветь. Во вторник курс доллара составил 34,61 - 34,7 руб./$1, евро - 47,49 руб./EUR1. Еще ранее ЦБ расширил валютный коридор до 40 руб./$1.

Комментирует: эксперт Центра Кравченко Л.И.


Позиция власти относительно падения курса рубля предельно ясна: с курсом все нормально, существенных изменений ожидать не стоит. Министр финансов А.Силуанов заявил, что оснований для ослабления или укрепления рубля нет, а политика, проводимая ЦБ, заключающаяся в более плавающем рубле, – правильная. Песков назвал 5% снижение валюты за две недели плановым.

Причинами происходящего ослабления, по мнению официальных властей, является, с одной стороны, политика стран-эмитентов резервной валюты (но тогда неясно, почему она коснулась только рубля и не затронула остальные валюты), с другой  - более гибкая, либеральная курсовая политика ЦБ. Министр экономического развития назвал иные причины: это состояние российской экономики, а именно ухудшение платежного баланса, замедление экономического роста (снижение ожиданий по экономическому росту, которое привело к переоценке национальных активов, в том числе и национальной валюты) и состояние инвестиционного климата.

Ухудшение платежного баланса, проявляющееся в росте импорта при снижении экспорта, в перспективе продолжится, и платежный баланс снизится с $30 млрд. (оценка по 2013 г.) до $10 - 20 млрд.

В научных и правительственных кругах единого мнения в отношении курса рубля нет: Силуанов не видит поводов к изменению, Улюкаев придерживается точки зрения, что скорее следует ожидать ослабления рубля. Некоторые эксперты полагают, что Олимпиада в Сочи вызовет спрос на рубль и валюта укрепится, но все же это будет временное явление. В целом можно ожидать, что на конец 2014 года рубль может достигнуть отметки 35, при этом за год не исключены колебания в районе 36-37 р. Ожидать укрепления рубля не стоит, особенно при сохраняющихся проблемах в российской экономике.

Девальвация российского рубля происходила в самые кризисные моменты ее развития: в 1998 году и в кризис 2008 года в рамках улучшения платёжного и торгового баланса и стимулирования притока капитала. Ожидать ли новой девальвации рубля сейчас? Пока власти отрицательно отвечают на данный вопрос, но в целом такой сценарий развития сохраняется, особенно если учесть тот факт, что Кремль положительно настроен к расширению валютного коридора, что, по мнению власти, позволит рублю эффективней реагировать на процессы в экономике.

Для российской экономики снижение курса выгодно экспортоориентированному производству, которое снизит свои затраты, а для экономики в целом  оно будет способствовать сглаживанию внешних шоков. В то же самое время девальвация ослабит потребителей и индустрию, породит новые просрочки платежей по долгам и ускорит рост безработицы. Поддержка экспортоориентированных отраслей, а в случае России это в первую очередь нефте и газодобывающие компании, не перестроит экономику, а продолжит курс на укрепление сырьевой ориентации.

В отношении предположения о пользе снижения курса рубля для экономики стоит вспомнить, что курс рубля начал снижаться в марте 2013 года, и это положительно не повлияло на экономику страны.


Рис.1. Динамика изменения курса рубля по месяцам, 2007-январь 2014 г. (по данным ЦБ)

Что касается населения, то эксперты полагают, что ослабление национальной валюты не приведет к долларизации экономики, но если вспомнить 2008-2009 год, то изменение валютного курса вызвало рост спроса на доллар (отношение рублевых депозитов к депозитам в иностранной валюте сократилось). Для простых граждан ослабление рубля в первую очередь повлияет на уровень их доходов. Иными словами, этот антикризисный либеральный политический курс вновь заставит платить граждан и ориентированных на внутренний рынок производителей.

Таким образом, главной причиной происходящего ослабления рубля стоит считать стремление к сокрытию нарастающих проблем в экономике на еще какое-то время и попытку компенсации убытков сектора, ориентированного на внешний рынок, за счет своих же граждан.


Вернуться на главную
*Экстремистские и террористические организации, запрещенные в Российской Федерации: «Свидетели Иеговы», Национал-Большевистская партия, «Правый сектор», «Украинская повстанческая армия» (УПА), «Исламское государство» (ИГ, ИГИЛ, ДАИШ), «Джабхат Фатх аш-Шам», «Джабхат ан-Нусра», «Аль-Каида», «УНА-УНСО», «Талибан», «Меджлис крымско-татарского народа», «Мизантропик Дивижн», «Братство» Корчинского, «Тризуб им. Степана Бандеры», «Организация украинских националистов» (ОУН), «Азов», «Террористическое сообщество «Сеть», АУЕ («Арестантский уклад един»)


Comment comments powered by HyperComments
2359
9459
Индекс цитирования.
Яндекс.Метрика