Будущее российского рубля в мировой финансовой системе

Будущее российского рубля в мировой финансовой системе

Эксперт Центра Людмила Кравченко

Многочисленные санкционные войны, которые ведутся США и ЕС, вынуждают государства инициировать проекты, направленные на снижение экономической зависимости от Запада, уменьшение уязвимости их экономик от внешнего влияния. В первую очередь это относится к расчетным операциям в долларах. Динамика развития экономических отношений демонстрирует нарастающую тенденцию взаиморасчетов  в национальных валютах между развивающимися странами, но доллар сохраняет свое абсолютное лидерство в расчетных операциях.

Мировые резервные валюты

Доллар в настоящее время помимо США является национальной валютой 17 государств, практически все из них – островные, за исключением крупнейшего государства в Латинской Америке -  Эквадора, который ввел американский доллар в качестве национальной валюты в 2001 году. Полноправный статус мировой резервной  валюты доллар получил в 1976 году, когда на Ямайской конференции было принято решение о переходе на свободное колебание курсов валют, а золотой стандарт был официально отменен. Американский доллар продолжает занимать доминирующее положение в структуре мировых резервов, размещенных в иностранных валютах или ценных бумагах, номинированных в иностранных валютах (рис.1), и остается главным средством платежа.


Рис.1. Структура мировых резервов в разрезе валют (по данным МВФ, на дату 3 квартал 2014 г.)

Все существующие резервные валюты характеризуются свободной конвертируемостью. Иными словами, эти валюты легко обменять на национальные. Доминирование валют развитых стран в качестве мировых закреплено фактически МВФ в виде так называемых специальных прав заимствования (СДР), которые являются искусственным резервным и платежным средством, состоят из валют развитых стран. Каждые пять лет пересматривается доля валют, но их набор изменился только однажды – в связи с введением евро, который заменил одновременно французский франк и германскую марку.  На долю доллара в СДР приходится 41,9%, евро – 37,4%, фунта стерлингов – 11,3% и иены- 9,4%. Развивающийся мир не представлен в клубе мировых резервных валют, хотя заявки на участие уже подавались. Так, страны G-20, выступающие с предложениями введения альтернативной валюты, так и не смогли добиться включения валют развивающихся стран в корзину СДР: МВФ отложил заявку Китая в 2011 году. Но в этом году ожидается принятие нового пятилетнего списка.  Учитывая то, что в 2014 году юань вошел в пятерку самых используемых валют после доллара США, евро, фунта стерлингов и иены, достигнув  2,17% всех платежей в мире, юань имеет все шансы попасть в этот список. Но объективными препятствиями вхождения валют развивающихся стран в пул резервных выступают такие факторы, как высокая и волатильная инфляция, колебания валютных курсов, низкая ликвидность внутренних рынков, необходимость свободной конвертируемости валюты.

Отказ от доллара 

Расширению использования юаней в расчетах способствует несколько факторов: торговля за юани, валютные свопы, китайские инвестиции в иностранную экономику, осуществляемые в юанях, выданные в юанях кредиты. С конца 1990-ых годов Китай постепенно стал переходить на расчеты в юанях в приграничной торговле – с Россией, Казахстаном, Монголией, КНДР. Сейчас Китай торгует за юани со странами АСЕАН, БРИКС, Японией, Чили, африканскими республиками, постсоветскими государствами.  Народный банк Китая заключил соглашения об использовании валютных свопов с 16 государствами, что означает возможность осуществления торговли  в  национальных валютах с этими государствами.  

Другие страны также перешли к расчетам в национальной валюте – это Бразилия и Уругвай, Индия с Японией и Ираном. В начале 2015 года Иран объявил об отказе от американского доллара при расчетах с зарубежными странами в пользу таких валют, как юань, евро, турецкая лира, российский рубль и южнокорейская вона, не исключены и другие валюты. 

В  2012 году на форуме БРИКС было решено использовать национальные валюты во внешнеторговых и кредитных отношениях, что позволит устранить сразу несколько проблем: не придется платить комиссионные при конвертации валют, расчеты будут прямыми, межбанковские отношения от этого упрощаются. 

Российские инициативы по расчетам в рублях наиболее актуальны с 2014 года, когда стране фактически продемонстрировали ее неприятие в рядах клуба развитых процветающих стран и исключили из Группы 7 и продолжили применять инструменты давления  в виде санкций, применяемых в отношении так называемых стран-изгоев. Так, уже в ноябре прошлого года президент России называл расчеты в рублях «перспективным направлением», особенно в сделках с нефтью. В августе 2014 года между КНР и Россией было подписано соглашение о свопах в национальных валютах, согласно которому российские компании смогут рассчитываться в юанях, а китайская сторона – в рублях с отечественными компаниями. В сентябре было озвучено намерение частично отказаться от доллара во взаиморасчетах, но при условии, что Китай снимет ограничения по валютным операциям для российских контрагентов.

В октябре 2014 первые платежи в рублях были осуществлены в торговых операциях с КНДР, начаты переговоры об аналогичных операциях с Индией, Турцией, Таиландом, с инициативой выступил и  Египет, которому расчеты в рублях позволили бы сохранить туристический поток из России, несмотря на его снижение вследствие девальвации рубля.

Однако еще до санкций российский рубль стал средством платежа по операциям в рамках Таможенного союза. В перспективе именно благодаря широкому применению рубля в расчетах в рамках Евразийского экономического союза рубль сможет рассчитывать на статут региональной резервной валюты. До девальвации рубля  расчеты между членами ТС примерно на 50% осуществлялись в рублях, 40% — в долларах, 8-9% — в евро, около 1% — в других валютах. В декабре 2014 года сообщалось о разработке концепции развития платежных систем на территории ЕАЭС, в которой звучало предложение исключить из использования евро и доллар при расчетах между членами ЕАЭС в 2025-2030 годах. Заменить их должны будут национальные валюты, поскольку идею введения единой валюты страны-члены союза не поддержали. Пока же никаких обязывающих норм о запрете доллара и евро во взаиморасчетах нет, есть только рекомендация о «совершенствовании механизма платежно-расчетных отношений между государствами-членами на базе расширения использования национальных валют во взаимных расчетах между резидентами государств-членов», изложенная в Протоколе о мерах, направленных на проведение согласованной валютной политики. Девальвация рубля 2014 года значительно ослабила его позиции. К примеру, президент Белоруссии предложил продавать белорусские товары в Россию за доллары или евро.

Но все же основная ставка России – это расчеты в рублях преимущественно за торговлю нефтью, что по заявлению президента позволит ослабить влияние доллара на мировую энергетическую и финансовые системы. Таким образом, Россия встраивается в ряд государств, готовых ослабить влияние доллара на их экономику, но оставляет за собой место сырьевого придатка (в дипломатическом лексиконе – энергетической державы). 

Валюта для многостороннего формата

Расчеты в национальных валютах оптимальны для двусторонних контактов, в то время как многосторонняя торговля (к примеру, в рамках интеграционного объединения или организации) может осуществляться через единую валюту на безналичной основе. Исторические примеры – это переводной рубль Совета экономической взаимопомощи (СЭВ), который существовал только в безналичной форме и обменивался исключительно на национальные валюты стран-членов СЭВ. Он просуществовал 27 лет, и на его  долю к 1990 году приходилось около 5% международной торговли. Переводной рубль для стран СЭВ выполнял несколько функций. В нем была выражена стоимость контрактов, он выступал непосредственной валютой платежа, использовался для формирования капитала финансовых институтов СЭВ (к примеру, Международного банка экономического сотрудничества и Международного инвестиционного банка)  и в роли кредитных денег под поставки товаров и для осуществления инвестиционных проектов. То есть именно в переводных рублях с 1964 года были выражены обязательства стран СЭВ друг перед другом. После прекращения расчетов в переводных рублях резко сократились объемы взаимной торговли, так как страны не располагали необходимым количеством конвертируемой валюты.

Второй пример попытки отказа от доллара в расчетах на современном этапе – это денежная единица латиноамериканской организации АЛБА -  сукре, которая используется во взаиморасчетах с 1 января 2010 года в безналичной форме. Основная идея этой валюты -  это отказ от навязанной диктатуры доллара посредством расчетных операций в национальных валютах. Объем торговли с помощью сукре ежегодно увеличивается, хотя о перспективе создания материальной формы денежной единицы речь пока не идет. Но исторический опыт превращения виртуальной валюты в реальную имеется – это евро, который стал альтернативой мировой валюте практически сразу: в 1999 году он был введен для безналичных расчетов, а в 2002 году уже появился в обороте в виде банкноты и сейчас используется в качестве одной из резервных, занимая второе место в мире по обороту после доллара.

Российский рубль: готов ли стать мировой резервной валютой?

Уничтожить гегемонию доллара возможно только при полном отказе от действующих финансовых институтов. В первую очередь – от МВФ. Но рубль не сможет претендовать на роль резервной валюты в регионе или в мировом масштабе до тех пор, пока его объемы ограничены даже в самой стране. При дефиците рубля из-за жесткой политики ЦБ российскому производителю не хватает рублевой ликвидности, что же тогда говорить о мировом масштабе. Выступающие в качестве резервных валюты в настоящее время имеют огромный объем на внутреннем рынке – их денежная масса по отношению к ВВП превышает 100%, в то время как в России – менее 50%. Да и в России всегда найдется либерал, который объяснит, что самой России это невыгодно, поскольку при повышении спроса на рубль валюта начнет укрепляться, а это уже не выгодно отечественному производителю. Но было бы еще в стране это отечественное производство, еще можно было бы согласиться, а в условиях сырьевой экономики эту трактовку следует читать как – не мешайте нашим сырьевым компаниям зарабатывать на слабом рубле. 

Можно бесконечно долго говорить, что рубль может сменить доллар, а Москва станет финансовым центром. Но результат сам говорит за себя: доллар если и будет вытесняться, то юанем, а не российским рублем, Москва только в декларативных заявлениях российских либералов станет финансовым центром. Изменить ситуацию сможет только кардинальная смена экономической политики, мышления высшего руководства.

На главную


Вернуться на главную


Comment comments powered by HyperComments
5225
22419
Индекс цитирования.
Яндекс.Метрика