Зависит ли курс рубля от цен на нефть?

Зависит ли курс рубля от цен на нефть?

Ответ на этот вопрос читайте в исследовании «Анализ корреляций между динамикой курса рубля и изменениями цен на нефть марки Brent в разные временные периоды (с 1999 по 2015 гг.)».

Сравнение динамики курса рубля и цен на нефть марки Brent с января 2014 по март 2015 показывает, что между этими двумя показателями есть зависимость, видная невооруженным глазом:


Эта взаимозависимость линейная, с высоким коэффициентом детерминации:


Но если взять данные за больший промежуток времени (с 1999 по 2015), то все не так очевидно:


Анализ зависимостей показывает, что в разные годы эти два показателя относительно друг друга ведут себя по-разному:


Например, в 1999 и 2002 зависимость между курсом рубля и ценами на нефть также объясняется линейной функцией, но корреляция обратная – при росте цен на топливо рубль падает. В 2005 наблюдается похожая картина, но зависимость не является линейной. В 2000, 2003, 2004, 2006, 2010, 2013 и 2015 значимой взаимосвязи между показателями вообще не прослеживается. В 2001, 2007-2009, 2011-2012 и 2014 между показателями существует высокая линейная взаимосвязь.

Самый очевидный вывод: между ценами на нефть и курсом рубля нет непосредственной связи, но в периоды кризисов (как и экономических, так и политических) правительство РФ в ручном режиме привязывает курс к мировым ценам на энергоносители.

Цели, которые при этом преследуются, не столь очевидны. В 2008 и 2014 нефть падала – привязка курса национальной валюты позволила компенсировать падение валютных доходов. Однако в 2007 и 2009 цены на топливо росли, а в 2011-2012 держались на стабильно высоком уровне – это объяснение уже не работает.

Скорее всего, привязка рубля к валютным доходам в кризисные годы осуществляется для повышения стабильности как таковой. При этом природа кризиса (в 2011-2012 были политические неурядицы, а не экономические) и динамика цен на энергоносители имеют второстепенное значение.

Интересно, что в 2015 рубль, вопреки субъективным ощущениям, был отвязан от нефти. Это противоречит сложившейся практике (при условии правильности сделанного вывода), что может свидетельствовать, во-первых, о нетривиальности нынешнего кризиса; во-вторых, о грядущем росте мировых цен на энергоносители: дешевый рубль при росте валютных доходов позволит сбалансировать российский бюджет – самая очевидная причина, почему его необходимо оторвать от нефти.

Алгоритмы расчета:

  1. Данные взяты с сайта finam.ru, с 1 января 1999 по 23 февраля 2015, с интервалом в 1 неделю, на момент закрытия торгов;
  2. Статистическая взаимосвязь двух величин определялась с помощью коэффициента корреляции Пирсона (корреляция моментов произведений);
  3. Приращение функции пропорционально приращению аргумента (насколько взаимосвязь соответствует модели линейной зависимости) проверялось с помощью коэффициента детерминации (R-квадрат).

Другие материалы автора: Артём Конопелько


Вернуться на главную
*Экстремистские и террористические организации, запрещенные в Российской Федерации: «Свидетели Иеговы», Национал-Большевистская партия, «Правый сектор», «Украинская повстанческая армия» (УПА), «Исламское государство» (ИГ, ИГИЛ, ДАИШ), «Джабхат Фатх аш-Шам», «Джабхат ан-Нусра», «Аль-Каида», «УНА-УНСО», «Талибан», «Меджлис крымско-татарского народа», «Мизантропик Дивижн», «Братство» Корчинского, «Тризуб им. Степана Бандеры», «Организация украинских националистов» (ОУН), «Азов», «Террористическое сообщество «Сеть», АУЕ («Арестантский уклад един»)


Comment comments powered by HyperComments
2298
6878
Индекс цитирования.
Яндекс.Метрика